{"id":63549,"date":"2025-04-09T18:57:55","date_gmt":"2025-04-09T18:57:55","guid":{"rendered":"https:\/\/noticiastres.com\/?p=63549"},"modified":"2025-04-09T18:57:56","modified_gmt":"2025-04-09T18:57:56","slug":"fmi-expectativa-de-acuerdo-dispara-el-dolar-futuro","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/noticiastres.com\/index.php\/2025\/04\/09\/fmi-expectativa-de-acuerdo-dispara-el-dolar-futuro\/","title":{"rendered":"FMI: EXPECTATIVA DE ACUERDO DISPARA EL D\u00d3LAR FUTURO"},"content":{"rendered":"\n

Este mi\u00e9rcoles, los contratos de d\u00f3lar futuro en el mercado A3 registraron fuertes subas, en medio de crecientes tensiones cambiarias. El salto se produjo tras el anuncio del FMI sobre un acuerdo preliminar con la Argentina para un programa de cuatro a\u00f1os por USD 20.000 millones, sin precisiones sobre las medidas acordadas. A esto se suma un contexto financiero global adverso que potencia la incertidumbre entre los inversores locales.<\/strong>
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Los precios del contrato m\u00e1s corto, el que vence a fines de este mes, se movieron al alza en el inicio de la rueda. As\u00ed, mientras que el d\u00f3lar mayorista se opera hoy a los $1.077,25 para la venta que sostiene el Banco Central con su pol\u00edtica de deslizamiento gradual (crawling peg<\/em>) del 1% mensual, el contrato para fines de abril se lleg\u00f3 a operar a $1.135. El contrato a mayo, mientras tanto, se pagaba a $1.190 por unidad. Son movimientos muy por encima del camino que marca el crawling peg vigente y, dado que se trata de vencimientos posteriores a las expectativas de la puesta en marcha de un acuerdo con el Fondo, implican coberturas ante la incertidumbre que todav\u00eda trae aparejada.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEsos precios implican que, para el mercado, el acuerdo sale con alg\u00fan cambio del r\u00e9gimen cambiario porque abril ya tiene en precios una suba de 5% mas que el crawling peg\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Ayer, el FMI public\u00f3 un comunicado en el que se oficializ\u00f3 que el inminente acuerdo con la Argentina ya tiene el visto bueno del staff del organismo. En los pr\u00f3ximos d\u00edas el directorio del organismo deber\u00e1 tratar y aprobar el paquete que, alcanza un total de USD 20.000 millones. Hoy el vocero presidencial Manuel Adorni confirm\u00f3 que el directorio tratar\u00e1 el caso argentino este pr\u00f3ximo viernes.<\/p>\n\n\n\n

La confirmaci\u00f3n del acuerdo quiso ser un espaldarazo para la pol\u00edtica econ\u00f3mica del ministro de Econom\u00eda, Luis Caputo, ante la volatilidad global que golpea a bonos soberanos, acciones, deuda en pesos y hasta el mercado de cambios. Pero los operadores encontraron poca informaci\u00f3n nueva de la que agarrarse, dado que ya Caputo hab\u00eda anunciado el monto total y la directora gerente del organismo, Kristalina Georgieva, hab\u00eda avalado la b\u00fasqueda de esa cifra final.<\/p>\n\n\n\n

Hay dos grandes detalles que esperan conocer los operadores antes de abandonar la postura defensiva.<\/p>\n\n\n\n

El primero es el monto que tendr\u00e1 el desembolso inicial. Funcionarios del Fondo avalaron un \u201cal menos el 40%\u201d (unos USD 8.000 millones) y allegados a las negociaciones arriesgan cifras mayores, como el 60% del total (unos USD 12.000 millones). El primer desembolso es clave para intentar calmar el frente cambiario, en d\u00edas en los que el BCRA no puede parar de vender reservas para conducir su pol\u00edtica cambiaria ante la falta de incentivos para vender divisas que encuentran exportadores y otros participantes del mercado con un acuerdo inminente que, entienden, deber\u00e1 modificar en alguna medida la forma en que se conduce al d\u00f3lar en la Argentina.<\/p>\n\n\n\n

De ah\u00ed surge el segundo detalle clave, quiz\u00e1s m\u00e1s importante a\u00fan: cu\u00e1l ser\u00e1 el esquema cambiario acordado en el programa.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEst\u00e1 todo el mercado muy asustado. Te est\u00e1n volviendo a hacer un sell-off<\/em> de deuda en pesos, por lo que salen a buscar cobertura y pagan cualquier cosa. Es miedo y salir a buscar cobertura, porque sino, tendr\u00edan que bajar las tasas impl\u00edcitas de los futuros y no bajan. As\u00ed que vamos a seguir transitando este momento de gran incertidumbre.\u201d<\/p>\n\n\n\n

\u201cEl mercado no sabe qu\u00e9 es lo que trae aparejado el acuerdo con el FMI. Y hay que tener en cuenta que ayer se conoci\u00f3 que lo tratan el viernes, con lo cual esto es inminente\u201d, agreg\u00f3 el especialista.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno no ve con buenos ojos los movimientos abruptos en este mercado. El Banco Central, que se hab\u00eda abstenido de intervenir en esta plaza durante casi todo el Gobierno de Javier Milei<\/strong>, supo salir a bajar los precios desde que el contexto externo empez\u00f3 a pesar en el \u00e1nimo de los inversores.<\/p>\n\n\n\n

\u201cVan a perder mucha plata los que nos vienen apostando en contra con los futuros de d\u00f3lar\u201d,<\/em> hab\u00edan confiado a Infobae la semana pasada tras el disciplinamiento de la curva de futuros.<\/p>\n\n\n\n

Pasadas las 13, las s tasas impl\u00edcitas de los futuros m\u00e1s cortos -que hab\u00edan llegado a superar ampliamente el 90%- recortaron algo de terreno. Pero todav\u00eda mostraban la avidez por tomar coberturas.<\/p>\n\n\n\n

A\u00fan as\u00ed, los precios que se pagan no convencen a todos los operadores.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEs consecuencia de todo el descalabro mundial. Se activan las coberturas y algunos piensan que adem\u00e1s, el anuncio del acuerdo implica modificaciones en el sistema cambiario, cosa que en vista de lo que sucede, no creo que ocurra, pero bueno, son decisiones\u201d, coment\u00f3 Gustavo Quintana <\/strong>de PR Corredores de Cambio.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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